一、简述版

2012年12月21日，罗振宇与独立新媒创始人申音合作打造知识型视频脱口秀“罗辑思维”，此后每周更新一期。视频中罗振宇分享个人读书所得，启发独立思考，以其丰厚的知识积累和独特的表达风格，在互联网视频领域独树一帜。这个大家都很熟悉，我原来认为，罗振宇应该是大股东或者比较重要、核心的股东。结果前几天看了这个被新炒的旧闻才知道，“罗辑思维”的股权架构是这样的：罗振宇的股权占比为17.65%，申音的股权占比为82.45%。罗辑思维，2012年由申音和罗振宇创立，两人于2014年分手。脱不花随后加入罗辑思维任CEO，2015年罗辑思维完成B轮融资，估值13.2亿元，获得中国文化产业基金、启明创投、真格基金、柳传志等机构和大佬的投资。

二、详述版

（一）罗辑思维的合伙人携手同行

2012年8月，申音全资收购了新势联合（北京）公关顾问有限公司（B公司），成为该公司的唯一股东。2012年4月，申音与朱珊珊、孙佳佳、罗振宇4人创办了独立新媒（北京）信息科技有限公司（A公司），据说当时的股权比例为：55：15：15：15。2012年9月，申音将B公司装入A公司，B公司成为A公司的全资子公司，申音与罗振宇的利益实现深度捆绑。

1.1罗辑思维取得初步成功

2012年12月，罗振宇、申音合作推出《罗辑思维》脱口秀节目。2013年8月，“罗辑思维”微信粉丝约50万，进行第一次无条件的会员招募，普通会员200元，铁杆会员1200元，不承诺任何回报。第一天就招募了5000多交200元的普通会员，1000多交1200元的铁杆会员，一天收入200多万。2013年底，罗辑思维微信粉丝约150万，进行了第二批招募会员，吸引了将近2万的普通会员，5000的铁杆会员，收入近1000万。在罗辑思维取得成功的同时，公司也在进行调整，2013年12月，独立新媒（北京）信息科技有限公司的朱珊珊、孙佳佳两位股东退出，剩下申音和罗振宇两位股东，申音持股82.35%，罗振宇持股17.65%。2013年度报告显示申音出资164.7万元，罗振宇出资35.3万元。

1.2阶段性成功后的分手

罗辑思维在商业上的阶段性成功，成为中国互联网知识社群第一品牌，引起投资人的关注，据说已有投资人给出1亿的估值。而不幸的是，在2014年5月传出申音和罗振宇分手。2014年5月18日，申音微博说：罗辑思维是我和罗老师共同创建的独立新媒公司其中一个项目，因为大家支持团队努力，仅一年半就有200万微信用户，视频也有过亿人次观看。由于对未来发展方向各有想法，罗老师有意独自运营这个项目，诸多事宜我们仍在一一协商，一切都会以我们的用户和合作伙伴为重，一切都会有礼有信有量。而罗振宇的的微博：当时张伟平和张艺谋闹分家，还在想张艺谋为什么一言不发。时过境迁才发现，手艺人还是拿手艺说话，其他都是扯。

1.3罗辑思维的利益关系分析

运作罗辑思维的公司是独立新媒（北京）信息科技有限公司，成立之初是四位股东，在2013年底变为两位股东，申音持股82.35%，罗振宇持股17.65%。独立新媒公司除了运作罗辑思维项目以外，还有《蛮子文摘》、《凯子曰》等项目，和一家全资子公司新势联合（北京）公关顾问有限公司（这公司之前为申音100%持股，后转为独立新媒公司100%持股的全资子公司）。就是说，在申音持股82.35%、罗振宇持股17.65%的股权结构下，两人共同分享《罗辑思维》、《蛮子文摘》、《凯子曰》等多个项目和新势联合一家子公司的全部利益。

最重要的是谈好怎么拆伙，比如有人出意外了，与股权相关的利益如何继承和调整。比如脱不花在初期可能挺重要的，但是慢慢罗辑思维不卖东西了，脱不花就不应该再做CEO，必须把权益放出来，让新的人能够进来。如三个合伙人有两人投票让另一人离开，则他必须离开，按上一年的利润计算退出价格。必须要用白纸黑字来保证，用最低的时间成本和金钱成本来完成这种调整。因为一旦发生纠纷，对公司价值的影响是非常重大的，准备好拆伙方案是团队可以往前走的重要前提。

二、脱不花加入出任CEO

在申音与罗振宇分手后，脱不花加入罗辑思维出任CEO，新注册北京思维造物信息科技有限公司。

2.1关于事业合伙人

在两次融资中，罗振宇和脱不花以接近于同等比例数额稀释股权，脱不花稍微稀释多一点。罗辑思维所做的得到等新产品，都用思维造物总公司进行投资。除罗振宇和脱不花外，其他团队成员不在思维造物总公司持股，部分团队成员持有子公司的股权。

2.2关于项目团队

罗辑思维实行项目负责制，项目团队的收入与业绩相关。相对成熟的团队实行独立管理，让他们离开保护进入创业状态。

2.3关于与投资人

曾有投资人要求给罗胖投高额的保险，脱不花说：投资人的合同条款没什么是不可改的。给罗胖投高额保险，有保险公司敢承保吗？创业公司，是公司死掉的概率高还是创始人死掉的概率高？投资人无言以对，只好同意修改投资合同。

2.4脱不花语录

一个人要活成一个队伍，一个队伍要活成一个人。如果完不成第一步，就不可能成为一个内容创业者。做到前一步后，挑战在后一句话，很多内容创业者往往不能成为一个好的团队领导者。如果有一天，作为网红概念的“罗胖”消散了，“得到”这个产品就真正成功了。关注用户价值而非关注对手，如关注对手就容易偏离用户价值。没有路可以通往真诚，真诚本身就是路。而在分工方面，对于《蛮子文摘》、《凯子曰》等项目和新势联合公司，应该是主要由申音负责，罗振宇是不参与工作的？对于罗辑思维，申音主要负责投资和运作品牌，打造出“罗胖”的明星形象，再收割粉丝赚钱。罗振宇是台前明星，申音是幕后英雄。当罗辑思维成功后，各种资源会转过来找罗辑思维、找罗振宇，他们是冲着罗胖去的，罗振宇显得越来越重要。而独立新媒体旗下的其他项目不如罗辑思维成功，82.35%：17.65%的股权比例，可能已经无法平衡双方的利益，就出现了分手事件。

三、思考

在罗振宇与申音的合作中，公司主体下除了罗辑思维项目外，还有一个子公司、多个其他项目，而罗振宇只参与罗辑思维一个项目的工作，但分享公司主体下的子公司、其他项目的利益，如没分清楚公司利益与项目利益，容易导致各方对利益分配的认知不一而发生矛盾。资金出资，通常是一次性到位，比如出资50万，计算为出资额50万而占股权。而人力投入通常是持续不断的，比如第一年为公司工作，第二年、第三年…还继续为公司工作。给人力定价时，如果按一年投入计，后面再投入就没再计算，明显不公平，不利于激励创始人的继续投入；如果一次按五年投入计算，也明显不合理。对人力的定价，应考虑投入时间和投入程度进行动态调动，以反映人力实际投入的价值，更好的激励创始人把公司带向更好的方向。比如脱不花的加入，提升了思维的管理水平、加速罗辑思维的变现之路。所以有人说，没有脱不花的罗胖不叫罗辑思维，也无法得到。没人能保证一开始就能选对相伴终生的合伙人，在公司还不值钱时谈好退出机制非常重要。