香港联合交易所（“港交所”）于2022年10月19日发布了特专科技公司上市制度的咨询文件（“《咨询文件》”），就修订《上市规则》以让特专科技公司于港交所主板上市的上市制度（“18C章”）提出建议，并咨询市场人士意见。

港交所本次咨询期将于2022年12月18日结束。港交所18C章与上海证券交易所（“上交所”）科创板在行业定位等方面存在一定相似之处，但二者也各有侧重。我们从行业属性和上市要求方面进行简要的对比分析。

行业属性对比

港交所18C章涉及的五大特专科技行业为新一代信息技术、先进硬件、先进材料、新能源及节能环保、新食品及农业技术。科创板硬科技赛道主要包括新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药及其他符合科创板定位的领域。港交所18C章与科创板在新一代信息技术、先进硬件、先进材料、新能源及节能环保行业领域均存在一定的交叉重合，18C章中的新食品及农业技术不在科创板重点推荐领域列举的具体行业中，科创板的生物医药领域对应港交所18A章标准。

18C章特专科技公司行业与科创板硬科技赛道的对比分析如下：

上市要求对比

港交所18C章主要关注预期市值且要求更高，达80亿或150亿港币，注重上市发行人历史融资情况。科创板则整体考虑企业市值、收入、利润、现金流等综合财务表现。

18C章主要规定与科创板上市主要指标的对比情况如下：

*科创属性的基本要求包括：

（一）最近3年累计研发投入占最近3年累计营业收入比例5%以上，或者最近3年研发投入金额累计在人民币6000万元以上；其中，软件企业最近3年累计研发投入占最近3年累计营业收入比例10%以上；

（二）研发人员占当年员工总数的比例不低于10%；

（三）形成主营业务收入的发明专利（含国防专利）5项以上，软件企业除外；

（四）最近3年营业收入复合增长率达到20%，或者最近一年营业收入金额达到人民币3亿元。采用《审核规则》第二十二条第二款第（五）项上市标准申报科创板发行上市的发行人除外。

转创解读

港交所18C章咨询文件体现为放宽对于特专科技行业赛道企业上市的条件，以满足产品或服务商业化尚处于早期的潜力科技创新企业的上市融资需求。

上交所科创板与港交所18C章的上市路径各有优势，并有交叉呼应，有利于科技创新企业选择适当的道路尽早完成上市目标。