关于商贸企业套期保值交易会计核算的探讨_北京转创国际管理咨询有限公司广东分公司

前言

现货市场是现代经济发展的重要部分,有着价格引导与风险转化这两个主要职能。在二十世纪90年代,由于国民经济建设的迅速蓬勃发展,被称为我国市场经济中最高组织的期货交易市场正在我国逐步建立并蓬勃发展，同时一度成为投资领域的热门。本文将重点研究最常见的风险控制工具——套期保值,它可以实现中国期货市场价格风险转移的基本职能。

一、套期保值相关理论

（一）套期保值的含义

根据中国传统的含义方向，套期保值在某种意义上就是在期货交易市场中买入或者买进跟商品现货数量同等但是现实买卖方向却不相同的商品现货合约，并且通过在以后一个具体时间买卖数量一致的现货合同，以此来有效阻挡由现货市场价格的变更所引起的实际价值风险而进行的交易。

从这种传统含义出发，套期保值的交易者似乎进行套期保值就能够通过期货市场最大限度地减少因现货市场价格变化而造成的影响风险。但是，这只是传统套期保值概念中对套期保值理想交易结果的阐述,而实际套期保值过程往往比一般的投资交易复杂得多，并且交易结果的情况也会更多。即相关套期保值的交易人员,并不能完全运用套期保值来完成所有的风险转换,还要承担相应的风险。

其实,自上个世纪60年代，美国的期货行业中也曾经有人提出过现代套期保值理论。该理论指出,有关套期保值交易者通过期货市场来完成套期保值交易虽然在某种程度上可以有效避免现货市场价格变动所带来的巨大风险性，但是也需要承担现货市场的价格和期货市场的价格变动不相符的风险,也就是说,基差(现货的价格和期货的价格之间的差异)变化的严重风险。所以,套期保值并不能转移现货市场的一切风险。一直以来,有的人认为套期保值和风险规避是完全相同的观点是不恰当的。

套期保值只是为“保值”需求方创造了一种规避风险的方式，但它是否达到了保值的真正目的,是要求一系列的前提条件的。所以,做套期保值交易还是必须拥有相应的投资风险意识,千万不能单纯地以为根据套期保值的基本含义做事就万事大吉了。

（二）套期保值的相关要素

通常在进行套期保值业务的时候，会考虑到三个最基本的要素：一是套期工具；二是被套期项目；三是套期关系。

套期工具是指被套期项目的公允价值和资本流量的变化，可以通过对其公允价值或现金流量的预期来抵消，以实施套期决策。更广泛使用的类型包括期权、现货、远期合约、互换等。

在一般情况下，人们会把被套期项目指做在未来企业出现公允价值变动或者是现金流变动的风险情形下,已经被确定为在被套期内的单个项目或组合存在相应风险特性的资产、负债、已确认承诺、可能进行的预期交易，或在境外经营的净投资。

套期关系通俗地讲就叫做套期工具与被套期项目这两个基本要素之间的关系。基于套期关系，企业为了防止资产、负债、确认承诺、未来的预期交易以及在境外经营净投资当中极大可能会发生的外汇、利率、股价和信用等风险所展开的套期业务，一般将牵涉到公允价值、现金流量、境外经营净投资套期。

（三）套期保值的经济逻辑

关于套期保值的基本经济逻辑之一是:对与期货交易相适应的同一种商品来说，这些商品都是具有现货和期货市场的特性，但是，由于二个市场的商品价格经常受到某些共性原因的直接危害和约束,所以，同一商品的现货价格和期货价格相互之间常常会维持一个大致的横向趋势,要涨就都涨，要跌就都跌。套期保值交易是指基于此特征对两笔交易进行共同下注,逆向操作。在价格趋势一致的情形下,某个市场会盈利,而另一个市场就会损失,抑或是反之。二者相互抵消,既不盈利也不亏损，从而达到保值的效果。

所谓套期保值的另一个经济逻辑就是:当现货合同的交割日到期后,在现货和期货的价格之间出现了一个互相趋同的走势,即现货价格和期货价格将同时往相等的趋势发展。这是因为该时间节点期货合同中包含的远期因素和期货价格中包含的远期成本逐渐消失，这个时候再持有期货合同并不会绝对获得一定的价格报偿。因此，这个时候产生了一种现货价格和期货价格趋同的局面。当然,随着时间等各种因素的不同,现货价格与期货价格之间的波动也会变化,这也对现货价格与期货价格之间的趋同形成了相应的影响。

（四）套期保值的实质

一般情况下，期货交易可以分成两个阶段，一是期货合同交易的阶段，二是实物交割的阶段。期货交易是以实物交割为目标，是期货合同交易与实物交割相结合的一种高度融合，这两个阶段并不能分开，这是由于实物交割是合同交易的终极目标，而合同交易则是实物交割的根本基础。但是,套期保值交易是完全不同的,是现货市场商品交易和期货市场现货合同交易之间的高度融合,期货合同交易和期货合同的实物交割都是完全分离的。

例如,当一位经销商准备将来在现货市场销售商品时，那么他应该在期货市场上先卖后买，就能够避免价格下跌的风险；如果经销商打算在将来某个时候从现货市场购买商品,则应先在期货市场买入,然后再卖出，以避免价格上升的风险；假定经销商在现货市场先买后卖，那么他必然在期货市场先卖后买，因为无论价格上升或下跌，都可以达到“保值”的效果。因此，在套期保值交易中，期货合同交易纯粹是为了实现现货交易避免价格变动的不确定风险因素所服务的。

所以，套期保值实际上就是有机融合了现货交易和期货合同交易，其本身并非一种单纯的现货交易,也并非一种真正的期货交易。因为期货交易结合了期货合同交易以及实物交割，不过套期保值交易仅仅展开期货合同交易，而没有执行实物交割，所以套期保值交易属于期货交易的衍生类型。

二、套期保值会计处理思路及案例分析

2006年2月,《企业会计准则第24号——套期保值》由财政部发布，但这里却不能细致化地进行对套期保值会计处理方式的描述,所以,文章利用商贸企业的套期保值处理方式作为例子－企业持有现货并出售期货合同，探讨了商贸企业公允价值套期保值的会计处理方法。

（一）套期保值会计处理思路

为了避免公允价值变动所带来的风险，商贸企业持有现货一般是采取利用出售期货合同的手段进行的，在这种情况下，在现金与期货分别核算时,将无法体现企业的具体经营行为,即在现货损失和期货合约利润的情况下，将企业的实际贸易损失和期货利润分开核算，将会导致无法真实反映企业的实际经营活动。当在进行会计核算时，企业能够通过结合现货和期货这两条线的途径而进行。在当中，由于想要获得现货的公允价值有一定的困难性，提出以期货合同价格为现货的公允价格(现货含税价格)，当要明确现货价格时,被套期项目公允价格的确认需要依据期货价格/(1+税率)。

（二）公允价值套期账务处理举例

2019年1月1号,我国有一家商贸企业ABC公司在一家金融机构购置了衍生工具合同（也就是衍生工具y），来实现其持有存货x公允价值变动带来的风险规避，同时把它作为2019年存货x市场价格变动导致的公允价值变动风险的套期。衍生工具y标的资产的金额、质地、价格变化和来源与被套期项目存货一致。

有关衍生工具y，其手续费为每手零点二元，而交易的保证金是合同金额的百分之十。

2019年1月1日,被套期项目(存货X)不管是账面价值还是成本都是每吨五千七百元，五百吨。然而，在采购过程中，空头衍生工具y单价6130元/吨,五十手。2019年6月30日,衍生工具Y报价5842元/吨。同日，ABC公司以五千六百一十吨/吨的价格卖出了约三百吨存货x,并结算了30手衍生工具y;2019年9月30日,衍生工具y报价为五千七百九十八元/吨。在当日,ABC公司以五千五百八十元/吨的售价,卖出了剩余的二百吨存货x,并结算了二十手衍生工具y(假定被套期项目的公允价值为期货价格)。

ABC公司使用比率分析来评估套期的有效性，即使用衍生工具y和存货x的公允价值变化来评估套期的有效性。ABC预测，这种套期方式是非常具有有效性的。预估套期利润为[(6130-5700)／1.13*500=190,265.49]

如果没有充分考虑衍生品的时间价值及相关影响因素，ABC公司的会计处理方法如下:金额单位为元

(1)购买存货

借：被套期项目－库存商品 2,435,897.44

应交税费－应交增值税（进） 414,102.56

贷：应付账款 2,850,000

(2)支付保证金

借：套期工具－期货保证金306,500

贷：银行存款 6,130*500*10% 306,500

(3)支付手续费500/10*0.2

贷：公允价值变动损益－套期损益-10

贷：套期工具－期货保证金 10

(4)2019年6月30日,对公允价值变动做出了调整,将空头期货价格从六千一百三十元调整为五千八百四十二元,换句话说，降低了现货的公允价值，增加了看空期

货的公允价值

借：被套期项目－库存商品-127,433.63

贷：公允价值变动损益－套期损益、持仓(5842-6130)／1.13*500 -127,433.63

借：套期工具－期货保证金 144,000

贷：套期损益 144,000

(5)6月30日，期货平仓、保证金及手续费(此情况下，公允价值变动的损益不能转入，但可在项目完成时同时转入)。

期货

借：套期工具－期货保证金－成本 86,400

贷：套期工具－期货保证金－公允价值变动86,400

手续费

贷：套期损益-6

贷：套期工具－期货保证金 30*0.2 6

(6)6月30日现货销售毛利：50,769.23

借：应收账款 1,683,000

贷：主营业务收入 1,438,461.54

应交税金－应交增值税（销） 244,538.46

借：主营业务成本 1,331,078.29

贷：被套期项目－库存商品－初始成本1，461,538.46

被套期项目－库存商品－成本调整-130,460.17

(7)2019年9月30日,对公允价值变动进行了调整,将空头期货的价格从五千八百四十二元转变为五千七百九十八元,也就是说，尽管公允价格下降了，但看空期货的公允价值却增加了。

借：被套期项目－库存商品-7,787.61

贷：公允价值变动损益－期货收益 -7,787.61

借：套期工具－期货保证金 8,800

贷：套期损益 8,800

(8)在9月30日现货出售期货平仓

期货平仓

借：套期工具－期货保证金－成本 8,800

贷：套期工具－期货保证金－公允价值变动8,800

手续费

贷：公允价值变动损益－套期损益-4

贷：套期工具－期货保证金 4

结转公允价值变动：期货利润(期货价格变动税率－手续费) 21,951.71

借：投资收益－衍生工具－看空套期保值21,951.71

贷：套期损益 21,951.71

现货出售：毛利36,239.31

借：应收账款l,116,000

贷：主营业务收入 953,846.15

应交税费－应交增值税（销） 162,153.85

借：主营业务成本 915,597.91

贷：被套期项目－库存商品 915,597.91

预计利润为(6130-5700)*500/1.13=190,265.49实现比例为57.41%

此时，项目的现货盈利：87,008.54

期货利润：21,951.71

累计利润：108,960.25

(9)核实期货与现货分开核算结果:

纯现货交易的损益是：

43,539.82=(5589*200+56l0*3O0-5700*500)／1.13

纯期货的损益是：

152,780=-(5798*200+5842*300-6130*500)-50*0.2*2

合计利润：152,780-43,589.74=109,240.18

从该例子中可以发现,在一定意义上，企业面临拥有的存货x公允价值变动的风险在此种核算方式中确实得到了充分的体现。同时，衍生工具y面对其风险的有效避免也可以在会计报表科目中得以确实反映。但是，它的期货和现货是分开核算的，这反映为贸易亏损。期货盈利结果不能说明该企业的现实经营状况。

三、做好套期保值会计核算的保障措施

一是设立专门的套期保值机构。套期保值业务不仅是一个特殊的工作范畴，还需要突破一些企业内部现有的利益分配制度。选择在商贸企业内开展套期保值业务时，往往需要提前在企业层面建立套期保值操作决策组织，并形成套期保值管理体系和业务流程，以确保套期保值方案的提供、决策、实施和监督组织及其职责。

二是建立套期保值业务风险管理制度。商贸公司还将通过设置统一的组织管理机构、健全经营授权管理机制、健全决策机制、规范期货交易的工作流程、定期风险评价与建议监管报告机制等,进一步建立健全套期保值业务风险管理制度。

四、结束语

目前的中国期货市场已经不是什么新鲜事了，企业加强了使用现货套期保值规避风险的意识。这种公允价值套期通常被商贸公司作为一个常见的风险回避方法。在会计实务中,会计主体的设置、确定和计算如果能按照套期保值业务的运作方式，融合期货市场以及现货市场，则会便于认识与理解，也就使得企业在生产经营情况下的业务本质。商贸企业中相关会计人员在依据这种会计处理方法进行有关业务的处理时，可以使套期保值业务的核算得到规范。

参考文献：

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