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上期我们全面介绍了【新加坡资本市场与新加坡交易所】
本期我们着重讲解中国企业如何在新加坡交易所上市。
上市前需考量以下几大要素：
上市地点
市场表现
换手率
上市要求 / 条件
上市时间表
上市费用
专业人员 / 团队
为何选择新加坡上市：
泛亚区域金融中心；
无外汇资金及资金流动管制；
较低的市场融资成本；
外国公司比例高；
健全的法律体系；
良好公司治理形象, 较易融资及迈向国际市场。
新加坡交易所上市分为以下四种模式
1、“S股” 方式
中国注册成立的股份有限公司在新加坡发行上市 (如: 新中药业、蛇口招商港务、骏马化纤)
2、“红筹股”方式
控股中国企业的境外公司在新加坡发行上市案(如: 闽申食品、仁恒置地)
3、买壳上市
境外控股公司在新加坡买壳上市(如: 中远、南都电源)
4、境外资产上市
中资控股的境外公司以其境外资产上市(如: 中航油)
新加坡上市要求
主板上市标准：
标准之一：最近三年累计合并税前利润 >= 750万新元；每年 >=100万新元
标准之二：最近二年累计合并税前利润>=1000万新元
标准之三：市值 >= 8000万新元
在其2010年1月6日的咨询文件中，新交所提出了对过往经营业绩要求的修改建议：
所建议的新的利润标准之一：
在最近一个财务年度获得盈利(以最近一个完整年度的合并经审计报表所反映的税前利润为准)， 并有三年的过往经营业绩；
及市值至少为1.5亿新元，根据发行价格及邀股后已发行股本计算
或
所建议的新的利润标准之二
在最近一个财务年度中产生经营收入；市值至少为3亿新元，根据发行价格及邀股后已发行股本计算。
财务状况要求：
财务状况良好
经营活动产生现金流盈余
集团董事、大股东及其控股的公司所欠集团所有债务均已清偿
董事和管理层：
具备适当的经验和专长；
具备良好的性格和品德；
独立非执行董事至少占董事会三分之一；
境外保荐人须有至少2名常住新加坡的独立董事；
下设3个委员会：
审计委员会：由至少3名董事组成，均为非执行董事，其中多数(包括主任)应为独立董事；
薪酬委员会：由非执行董事组成，其中多数(包括主任)应为独立董事；
提名委员会：由至少3名董事组成，其中多数(包括主任)应为独立董事。
财务总监。
利益冲突 / 关联人交易：
是否有关联人
与上市集团进行业务交易、向上市集团提供或从上市集团接受服务；
从上市集团借入或向上市集团借出资金；
从上市集团租入或向上市集团租出物业；
在上市集团的竞争者、供应商或客户企业中拥有权益。
若有上述情况，发行人集团应在上市之前(或在经新交所批准的上市后合理期限内)解决或消除利益冲突。
禁售期：
对于利润标准之一和之二，发行人所持全部股份在上市后6个月内不得出售；
对于市值标准之三，发行人所持全部股份在上市后6个月内不得出售，至少50%上述股份在其后6个月内不得出售；
对于在上市前12个月内买进 >5% 股份的股东，其股份的一定比例(按某一公式计算)在上市后6个月内不得出售。
在2010年1月6日的咨询文件中，新交所提出下列建议：
(i) 所建议的新利润标准之一，发起人在上市时所持全部股份在上市后至少6个月内不得出售；
(ii) 所建议的新利润标准之二， 发起人在上市时所持全部股份在上市后至少6个月内不得出售，至少50%原始股份(针对任何送股或拆股进行调整之后) 在其后6个月内不得出售。
上市前的准备工作
（一）上市的三大要素：
1、时间：平均时间6-9个月管理层应在日常工作之外，及时、充分地配合顾问的工作 合并 / 改组的时间安排。
2、顾问：
发行主理商
会计师
律师
公关公司
3、费用：
会计师、律师、承销商、公关公司等机构的专业费用
广告费用
印刷费用
新交所上市申请费
（二）集团改组
（三）尽职调查 – 商业、财务和法律尽职调查
（四）成立新的董事会
（五）树立公司形象
上市文件—须随上市申请提交的文件包括：
招股说明书；
公司章程或其他组织文件；
专业机构和管理层的确认和声明；
上市公司、其主要子公司和关联方最近3年的财务报表 ；
主要资产的评估报告 (仅适用于房地产公司)。
