国际油气公司低碳转型经验及其借鉴_北京转创国际管理咨询有限公司广东分公司

《巴黎协定》中1.5摄氏度的温控目标需要全世界在30年左右的时间内，将温室气体排放量从现在的每年510亿吨二氧化碳当量于本世纪中叶降低至净零。这意味着，作为温室气体排放第一大户的能源产业必须自我革命，低碳转型刻不容缓。能源产业的自我革命要求其市场参与主体——石油与天然气公司，必须从资源依赖型向技术依赖型转变，必须从上游生产到中游运输再到下游消费，实现全产业链的低碳转型，这已是国际潮流所向、大势所趋。我们参考《G20 转型金融框架》，选取四家欧洲油气公司（英国石油、荷兰壳牌、法国道达尔能源、挪威石油），三家美国油气公司（艾克森美孚、雪佛‘龙、康菲石油）和一家中东油气公司（沙特阿美）作为典型研究案例，从转型目标、技术路径、信息披露、转型治理、转型投融资五个维度，对国际油气公司低碳转型计划进行系统性梳理，为我国油气公司低碳转型和使用转型金融工具提供经验借鉴和政策建议，旨在推动我国经济社会加速形成绿色低碳的生产方式和生活方式。具体建议如下：

第一，合理设定转型目标，涵盖甲烷减排和零常规燃除。八家油气公司的转型目标基本可分为两大类：欧洲的四家油气公司既承诺了范围一与范围二（自身运营）的净零排放，又设定了范围三（产业链上下游）的净零目标；而美国的三家油气公司和沙特阿美只承诺了范围一与范围二的净零排放。在转型目标的范围与深度上，英国石油的四大类共20项转型目标同时涵盖了如何实现社会价值最大化的ESG目标，借鉴意义很大。此外，道达尔、雪佛龙、沙特阿美三家公司的转型目标着重强调了甲烷减排和零常规燃除。建议我国油气公司在设定转型目标上，参考欧洲四家油气公司的实践经验，将范围三净零目标纳入中长期转型计划，同时涵盖甲烷减排和零常规燃除，由内向外推进能源产业链上中下游的全面绿色低碳转型，服务国家战略。

第二，大力布局九大技术路径，其中以氢能、CCUS、可再生能源和电气化为重点方向。八家油气公司的转型技术路径主要涵盖以下九个方面：（1）CCUS又称工业碳汇，八家油气公司的转型技术路径无一不涉及CCUS技术，其中以艾克森美孚在美国路易斯安那州的旗舰CCUS项目为典型代表，该项目可实现每年200万吨二氧化碳当量的碳捕捉与碳封存；（2）艾克森美孚、康菲石油、道达尔三家公司将电气化提升到企业战略高度，认为电气化是低碳转型的关键核心技术；（3）壳牌、艾克森美孚、沙特阿美三家公司在转型战略中着重强调了提升能效的重要性，并认为能源管理系统、工业设备、以及余热回收等工艺集成方案的经济潜力将得到最大程度的开发；（4）道达尔、雪佛龙、沙特阿美三家公司高度重视甲烷监测技术，具体包括卫星遥感、低空飞行监测、周期智能化监测、传感器监测、甲烷泄露的人工监测；（5）英国石油、道达尔、沙特阿美三家公司高度重视废弃物循环利用技术，例如升级主燃气系统，提升油气的回收率和重复利用率；（6）八家油气公司的转型技术路径均把氢能放在了重要位置，国际能源署预测，全球氢能的使用量将从2020年的不足9000万吨扩大到2030年的2亿吨，2050年将高达5.3亿吨；（7）壳牌、道达尔、艾克森美孚三家公司将生物质能源视为关键核心低碳技术，并指出生物质能源的一大优势是可以利用现有的基础设施，例如，天然气管道、石油配送网络等；（8）可再生能源（风电、水电、太阳能、地热）是国际油气公司重要的转型技术路径之一，尤其是与之相配套的储能技术；（9）与CCUS产生的工业碳汇相呼应，基于自然的解决方案提供生态碳汇，是碳减排必不可少的技术路径，主要涵盖生态环境工程、生态环境修复、生物多样性保护、气候风险管理等。

第三，在TCFD/ISSB披露准则的框架下，积极参与信息披露。气候相关财务信息披露工作组准则TCFD（目前已成为国际可持续发展标准委员会准则ISSB的基础）成为了八家国际油气公司均遵循的信息披露框架。除TCFD/ISSB以外，油气公司还参考了自然相关财务披露工作组TNFD和国际石油工业环境保护协会IPIECA 的披露准则。在信息披露的范围和内容上，核心指标数据包涵范围一与范围二的温室气体排放、范围三的温室气体排放、所销售能源产品全生命周期碳强度、甲烷排放、常规燃除等。在信息披露的方式上，挪威石油深度披露了每个油气田的碳排放数据，这样的做法有利于对每个油气田进行精细化管理，并且在油气田之间形成碳减排竞争和激励机制；艾克森美孚的做法是将企业碳排放数据细化到上游生产、中游运输、下游炼化销售三个方面，分别进行披露，这样有利于对上中下游的碳减排工作进行下沉式管理和评估。建议我国油气公司：一是在信息披露框架的选择上，应当以TCFD/ISSB为主，适度地参考TNFD、IPIECA的披露准则；二是在信息披露的范围和内容上，发布一份单独的披露数据文件，涵盖碳排放相关数据和ESG数据；三是在信息披露的方式上，分区域、分条线进行精细化、下沉式管理和评估，有的放矢，在区域或业务条线间形成良性竞争激励机制。

第四，在董事会层面设立公共政策与可持续发展委员会，强化转型治理。八家国际油气公司在董事会层面均成立了专门的转型治理委员会，牵头转型治理工作，协助董事会识别、监测、评估、预防气候相关风险，制定能源转型计划，监督转型计划完成情况，确保公正转型。在转型激励机制上，壳牌将员工的年终奖与企业的低碳转型挂钩，专门制定了员工长期激励计划和表现共享计划。在转型风险治理上，艾克森美孚将转型风险治理提升到了前所未有的战略高度，并且将转型风险分为六大类：策略风险，声誉风险，金融风险，运营风险，安全、健康与环境风险，合规风险。建议我国油气公司：一是在治理框架上，成立公共政策与可持续发展委员会，引领、管理、监督企业的低碳转型；二是在转型激励机制上，制定与企业低碳转型相挂钩的员工激励计划，筹建转型培训中心；三是在转型KPI指标上，设计出符合自身实际情况的转型KPI指标，并且将转型KPI指标与员工绩效、管理层绩效紧密挂钩；四是在转型风险治理上，结合物理风险治理，加快形成完善的气候风险治理体系，增强气候风险治理能力。

第五，充分利用转型投融资工具，推进低碳项目开发与绿色技术孵化。设立专属风险投资机构、通过股权投资布局处于早期的低碳技术是八大油气公司的常见模式。在转型投资力度上，最大的四家油气公司依次是英国石油、壳牌、道达尔、艾克森美孚，四家公司于2022年在低碳解决方案上的总体投资额分别为49亿美元、43亿美元、40亿美元、34亿美元。在低碳转型融资方面，油气公司的融资方式主要包含私募股权融资、自身资产负债表融资、资本市场股权融资、资本市场债权融资、银行信贷、出口信贷等；其中，自身资产负债表融资和私募股权融资是目前国际油气公司最常用的两种融资方式。此外，油气公司与私募股权机构成立合资公司，共同开发清洁低碳项目也是一种常用的融资方式，例如，道达尔与私募股权机构麦格里共同开发海上风电项目；雪佛龙与私募股权机构Baseload Capital成立合资公司，共同开发地热科技。建议我国油气公司：一是在转型投资上，资金实力雄厚的大型油气公司可考虑年均25-40亿美元的低碳投资额度，可通过旗下专属风险投资机构布局处于早期的绿色低碳技术，培育绿色低碳技术生态；二是在转型融资上，可选择与私募股权机构成立合资公司，共同开发绿色低碳项目，融资模式目前以自身资产负债表融资和私募股权融资为主，兼顾资本市场债权融资，例如，发行可持续挂钩债券或转型债券。