ESG合规系列（一）——建立企业ESG管理体系_北京转创国际管理咨询有限公司广东分公司

一、ESG的含义及发展

　　ESG 是 Environmental（环境），Social（社会），Governance（治理）的简称和缩写，最早可追溯至二十世纪二十年代的“伦理投资”，上世纪六七十年代，境外一些发达国家绿色消费和环境保护倡议兴起，推动了责任投资的发展进程，至二十世纪九十年代以来，随着社会责任投资开始由道德层面转向投资策略层面，越来越多的企业在投资决策中综合考量公司ESG的绩效表现，衡量ESG投资策略对投资风险及收益的影响。

　　2004年，联合国发布《Who Cares Wins——Connecting Financial Markets to a Changing World》报告，正式提出“ESG概念”；2005年，联合国制定了《负责任的投资六大原则》（PRI）；2006年，联合国责任投资原则组织（UN-PRI）成立。高盛、贝莱德等金融机构和组织相继开展ESG投资实践，推出一系列ESG投资组合和ESG指数等新型产品，ESG开始在全球范围内广泛应用，其核心要义是为了在面临社会气候危机、公共卫生、环境污染、治理矛盾突出等时代问题的大背景下，要求企业的发展兼顾经济、社会和环境和谐可持续发展。

　　相较于国外成熟的ESG体系，中国ESG起步于2005年前后，相对来说发展较晚。党的十八大以来，持续将生态文明建设摆在突出位置，ESG在国内的萌芽体现在“金山银山不如绿水青山”这样以环境保护为导向的层面，直至2020年习近平主席在第七十五界联合国大会上首次提出碳中和碳达峰目标，即 “双碳”目标，才推动中国ESG进入高速发展阶段。随着“双碳”目标与ESG理念在国内的持续推进，中国的大中型企业，尤其是作为国民经济支柱的央企、国企、上市公司都不再仅仅把传统的财务指标作为衡量企业价值的唯一指标，而是越来越重视企业多维度可持续发展及社会责任的承担，将“环境”、“社会”、“治理”逐渐纳入企业发展理念。

　　二、ESG的关注要点

　　目前，国内和国外的不同组织对于ESG评价体系大体相同，国际上主流ESG评价体系有标普道琼斯可持续发展指数（DJSI）、MSCI ESG指数（摩根士丹利资本国际公司ESG指数）、Wind ESG评级等；国内主流ESG评级体系包括中证指数、华证指数、中债指数、商道融绿等。不过国内外这些评级体系因为各自关注要点有所侧重也略有不同，总的来说，ESG主要关注的要点及议题包括：

　　从国务院国资委以通知方式下发的《央企控股上市公司ESG专项报告参考指标体系》来看，国内监管ESG关注要点共分为14类一级指标、45项二级指标、132个三级指标。其中，Environmental（环境）议题下，有5项一级指标、18项二级指标和56项三级指标，涵盖资源消耗、污染防治、资源与环境管理制度措施等方面的信息；Social（社会）领域议题下，有4项一级指标、14项二级指标和43项三级指标，涵盖员工权益、产品与服务管理、社会贡献等方面的信息；Governance（治理）议题下，有5项一级指标、13项二级指标和33项三级指标，涵盖了上市公司在治理策略与组织架构、信息披露透明度、合规经营与风险管理等方面的信息[1]。在与国际接轨的同时，构建了有中国特色的ESG指标体系。

　　三、国内ESG相关监管政策

　　（一）萌芽期

　　2005年到2016年是我国ESG的发展萌芽期，这期间我国以环境治理为抓手，主要以生态文明建设为导向进行布局。深交所、上交所分别于2006年9月和2008年5月先后发布了《深圳证券交易所上市公司社会责任指引》、《上海证券交易所上市公司环境信息披露指引》，对上市公司的信息披露做了较为明确的标准化指引。2012年8月，联交所发布了《环境、社会及管治报告（ESG）指引》,规定发行人每年发布ESG报告，定期向利益相关方披露其可持续发展方面的绩效。

　　（二）探索期

　　2016年到2020年是国内ESG的发展探索期，这期间我国以绿色金融为土壤，主要从绿色金融出发开展实践探索。2016年8月，人民银行、财政部、发改委、原环境保护部、原银监会、证监会、原保监会七部委联合发布的《关于构建绿色金融体系的指导意见》，提出我国环境信息披露“三步走”策略，要求逐渐完善所有上市公司及发债企业强制性披露环境信息措施。2018年9月，证监会发布的《上市公司治理准则》，确定了环境、社会责任和公司治理（ESG）信息披露的基本框架。2019年12月联交所发布了《环境、社会和管治报告（ESG）指引》，将ESG管治框架、汇报原则及汇报范围提升为“强制披露规定”,鼓励上市公司对ESG报告开展独立鉴证。

　　（三）加速推进期

　　2020年到2023年是国内ESG的加速推进期，主要以“双碳目标”为引领，在低碳转型战略下完善ESG体系建设。这一阶段，我国制定了一系列ESG政策，ESG框架已逐步成型。2021年2月证监会发布《上市公司投资者关系管理指引（征求意见稿）》，将ESG信息纳入沟通内容，在投资管理管理中，上市公司与投资者沟通的内容包括环境保护、社会责任和治理（ESG）信息，该征求意见稿的正式文件《上市公司投资者关系管理工作指引》已于2022年5月正式实施；同一时期，证监会又在年报格式准则中进一步明确了上市企业ESG信息披露标准和格式。2022年5月，国资委发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》，要求中央企业集团公司统筹推动上市公司进一步完善ESG工作机制，提升ESG绩效，积极参与构建具有中国特色的ESG信息披露规则、ESG绩效评级和ESG投资指引，力争到2023年相关专项报告披露“全覆盖”[2]。

　　我国与ESG相关的政策主要如下：

　　四、企业ESG管理体系建设

　　上市公司作为国民经济的支柱之一，是推动我国经济发展的重要力量，截至2023年11月末，我国上市公司数量已达5329家，而截至2023年11月末，A股已披露ESG相关报告的上市公司有1829家，披露比例占A股上市公司的34.4%，报告覆盖“社会责任报告(CSR)”、“环境、社会及管治报告（ESG）”、“可持续发展报告”、“环境报告书”四大类型，行业主要覆盖了计算机、通信和其他电子设备制造业、化学原料和化学制品制造业、化工原料和化学制品制造业、医药制造业、电器机械和器材制造业等行业，从上面的政策文件可见，A股上市公司的ESG报告披露比例今后将持续提高。根据Wind ESG数据显示，发布年度ESG报告的港股上市公司数量已达2519家，占比97.5%[3]，可见企业践行ESG管理体系已成为上市公司的主流共识。

　　国内传统的企业管理模式通常是以“股东会—董事会—业务管理部门”为主，而ESG管理体系项下通常以“决策层—管理层—执行层”为管理模式，从已披露报告的企业来看，部分企业选择将ESG相关管理责任融合进企业各个业务管理部门与部门现有职责相结合，这种方式可以在一定程度上减少成本，缩短磨合期，但也会导致ESG管理责任较为分散，从而影响实质性开展ESG工作的效率和质量；另一部分企业则选择专设ESG工作委员会或工作小组统一进行ESG管理相关事项，专门负责制定企业ESG管理制度，与执行层对接，监督执行层履行情况，这种方式确实在一定程度上提高了企业短期内的运营成本，但从长期来看，更有利于ESG管理体系的建立和实施。无论哪一种方法，企业最终还是需要选择建立更符合自身治理架构的ESG管理体系。

　　五、企业搭建ESG管理体系相关案例

　　（一）案例：宝钢股份

　　以宝钢股份（股份代码：600019.SH）为例，根据2022年度宝钢股份披露的《2022年度可持续发展报告》，宝钢股份以董事会作为公司 ESG 管理的最高机构，每年监督并审议公司 ESG 相关风险及目标进度，专设战略、风险及ESG委员会，统筹开展可持续发展及 ESG 方面工作，研判ESG风险，检查ESG相关的政策、法规、标准、趋势及利益相关方诉求等。同时，宝钢股份将 ESG绩效指标纳入高管激励及薪酬计划中，根据年度ESG评估结果采取奖惩措施。ESG工作小组作为主要协调和执行机构，负责识别并监控日常运营过程中的 ESG 风险、跟踪 ESG 表现并披露可持续发展相关信息[4]。

　　宝钢股份从2003年开始主动发布年度环境报告，2005年更名为可持续发展报告，主要披露公司年度在社会责任、环境及经营方面所开展的相关工作，2020年，随着ESG理念融入企业管理，宝钢股份的可持续发展报告完成进一步调整升级，随着宝钢股份在ESG方面不断的探索实践，已经形成自上而下的完善的ESG管理体系，且仍在不断精进的过程中。根据Wind ESG最新发布的2023年度Wind中国上市公司ESG最佳实践100强中，宝钢股份以AA级的评级位列第五[5]，对整个钢铁行业起着巨大的引领和示范作用。

　　（二）案例：波司登

　　波司登（股份代码：03998.HK）是中国知名的羽绒服品牌运营商，主要业务包括羽绒服产品、贴牌加工产品、女装及其他产品的研究、涉及开发、原材料采购、外包生产、营销及分销等。根据2023年7月26日波司登最新披露的《环境、社会及管治报告2022/23》显示，其在MSCI的ESG评级表现已荣获A级，在中国纺织服装企业中遥遥领先，这得益于波司登十分注重ESG管治体系建设，将ESG管理工作渗透至战略部署与日常经营的每个环节。

　　ESG相关事宜由波司登董事会负责监管，董事会下设可持续发展督导组，由高级管理层领衔，跨部门共同协作，负责协助董事会评估制定可持续发展目标、路径及促进集团可持续发展工作的有效落地。可持续督导组的成员由集团涉及ESG管治的各个部门主要负责人组成，包括集团各事业部、供应链管理中心、物流管理中心、财务管理中心、人力资源管理中心、数字运营中心、产品创新研究院、审计监察中心、法律事务中心、行政管理中心、党群办及投资者关系中心。可持续发展督导组会定期审查沟通工作情况，并定期向董事会汇报工作执行进展，听取董事会意见和建议，落实及在必要时调整公司在ESG方面的战略及具体举措[6]。

　　由于服装行业属于重污染行业，因此ESG也成了公司必须解决的重要课题，波司登所关注的ESG重要性议题就包括了聚焦碳中和，持续减少产品碳足迹；强化全生命周期绿色化管理、化学品安全管理、水资源管理、废弃物管理、打造稳健绿色供应链等等。对于身处重污染行业的企业来说，积极参与ESG治理，搭建全面的ESG管理体系对于其获得国内外消费者、投资者的认可，以及对于品牌声誉价值来说，有非常积极的正向反馈。

　　六、结语

　　综上，我们可以看到，在绿色可持续发展的潮流席卷全球，国内ESG体系同样加速发展的背景下，企业建立起ESG管理体系已是大势所趋。

　　简单概况来说，建立起一套ESG管理体系首先需要优化董事会决策体系，董事会需要对ESG管理事项起到决策和监督的职能；其次，企业需要建立专业的组织架构和制度，通常会在董事会下设类似ESG专门委员会或可持续发展领导小组这样的管理部门，亦或是将ESG管理责任融入各个部门，确保公司各个与ESG议题相关的职能部门及管理人员都充分参与到管理体系里，责任分明但又相互协调配合，确保管理体系行之有效；再次，企业应结合自身行业特点，确定并根据企业发展及时调整重大的ESG议题，锁定影响企业ESG评级的重要披露指标，完善ESG信息披露机制；最后，企业还需要在各个层面加强ESG专业能力建设，比如加强员工ESG专题相关的培训，将ESG绩效融入公司发展战略，运用科技手段建立起ESG数据系统及管理评估机制等。

　　从长期主义来看，当各个市场主体共同建立起一套高效、联动的ESG管理体系和运行机制，形成监管与市场的良性互动，不仅能给企业带来经济效益的增长，也会使国家和社会受益，真正实现“美美与共，天下大同”，助力企业和社会实现可持续性发展。

　　注释：

　　[1] 《ESG信息披露进入新阶段 ——国资委进一步规范央企控股上市公司ESG信息披露》

　　http://bj.mof.gov.cn/ztdd/czysjg/jyjl/202310/t20231030_3913704.htm

　　[2] 《中国上市公司ESG行动报告（2022-2023）》

　　https://mp.weixin.qq.com/s/SxlHUdMjMYtLltN8X5Ps7g

　　[3] 《首份河南上市公司ESG报告重磅发布》

　　https://mp.weixin.qq.com/s/VG0tckeLAtwiw3wQ7Mi95Q

　　[4] 《宝山钢铁股份有限公司2022年度可持续发展报告》

　　http://www.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2023-04-28/600019_20230428_FG11.pdf

　　[5] 《重磅！2023年度Wind中国上市公司ESG最佳实践100强揭晓》

　　https://mp.weixin.qq.com/s/OSipET9LIpLCbLHRFf_dAA

　　[6] 联交所波司登《环境、社会及管治报告2022/23》

　　https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2023/0726/2023072601076_c.pdf